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美联储被商场-

作者: admin 来源: 未知 时间: 2019-07-23 阅读:

  新浪美股讯 在美国金融界,有这么一群人,他们由于忧虑通货膨胀危险而出售政府债券,但是这么做却能够主动防备政府借债过度,所以他们被称之为“责任警员”。

  债券商场旧日的“责任警员”常常威吓挥金如土的政府。现在,他们如同转向了另一个方针——美联储。

  交易员们押注,美联储本月开会时肯定会降息,美联储主席鲍威尔周三基本上打消了一切疑虑。但相对于基本上还算不错的美国经济数据来说,货币政策的宽松远景看上去十分古怪。

  法国巴黎银行财物办理公司微观研讨主办理查德-巴威尔称,投资者已迫使美国央行采纳守势。

  他表明,“商场已在6个月的时间里两次吓退美联储,迫使其改动战略,先是在加息周期中屈服,然后又迎来宽松周期。但现在,在商场没有要求美联储当即采纳举动的压力的情况下,要证明美联储本月将降息的观点正变得越来越困难。”

  来自商场的信息十分清晰:利率期货显现,交易员以为美联储或许在2020年前撤回上一年的四次加息。分析师们表明,美联储已陷入窘境,将不得不降息,以防止财物价格呈现一轮严峻动乱。

  “商场体现得如同美联储现已降息了。假如美联储不实现许诺,金融环境将趋紧,给经济带来逆风,”美国银行首席美国经济学家米歇尔-迈耶表明。

  她弥补称,“这让美联储陷入了窘境。一方面,他们不想被商场欺压。但另一方面,商场具有美联储无法忽视的信息。”

  美联储和投资者面对的要害问题是,商场是否正确,以及这对美联储和投资者之间长时间动乱的联系意味着什么。

  虽然美国经济数据在曩昔一年有所恶化,但仍适当稳健——就连鲍威尔本周在其鸽派言辞中也着重了这一点。

  此外,最新工作数据喜人,跟着鲍威尔此前着重的一些“暂时性”要素开端削弱,上月中心通胀加快。巴威尔表明,“商场在欺压他们,现在数据也在欺压他们。”

  但一些前央行官员以为央行并不能任由商场“欺压”。

  欧洲央行前副行长维托尔-康斯坦西奥上星期称,货币政策“应该依据相关的经济变量来决议,而不是依据金融商场的主导地位。不能由于它们期望人为地延伸绵长的牛市而拟定货币政策”。

  对立盲目跟从商场的经典论据来自2004年的美联储前主席本-伯南克。他以为,虽然商场“汇集了很多信息,为企图了解经济的央行人士供给了一个丰厚的狩猎场”,但企图跟从商场是一种“敏捷退化为镜厅”的战略。

  换句话说,假如美联储仅仅依据商场价格调整利率,这些价格就会遭到美联储跟从商场预期的影响,然后构成反应循环,然后或许导致严峻过错。高盛的Jan Hatzius这其间存在三个潜在的圈套。

  他表明,“首要,镜厅效应肯定会下降债券收益率的信息含量。其次,不对称地满意商场预期的引诱或许会损坏金融安稳。第三,债券商场或许成为对美联储决议计划施加政治压力的途径。”

  另一方面,一些分析师以为,美联储不只应该正确地跟从商场,并且应该更经常地这样做。

  确实,美国央行或许具有一支经济学家团队,由几代职工精心打造的杂乱模型,以及大都对冲基金朝思暮想的数据获取途径。但Leuthold Group的战略师吉姆-保尔森以为,比较刻画债券商场的数百万投资者的团体才智,美联储的才智仍是相形见绌。

  他说,“我并不是说商场不会犯错,但我以为商场犯的过错比一个由央行行长组成的委员会要少。”

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